سيختتم أول اجتماع للاحتياطي الفيدرالي (FERED) لعام 2025 يوم الأربعاء ، حيث تم تحديد قرار سعر الفائدة في الساعة 19:00 بالتوقيت العالمي. سيتبعه المؤتمر الصحفي للرئيس جيروم باول في الساعة 19:30 بالتوقيت العالمي.
يتراوح النطاق المستهدف المستمر في بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة من 4.25 ٪ إلى 4.5 ٪ ، وهو ما انخفض بمقدار 100 نقطة أساس منذ سبتمبر. شهد اجتماع شهر ديسمبر تخفيضًا في معدلات نقطة أساس 25 ، لكن المؤتمر الصحفي المصاحب والتوقعات أشار إلى تخفيضات في أسعار أبطأ لعام 2025 ، حيث أرسلت أصول المخاطر ، بما في ذلك البيتكوين (BTC) ، أقل.
ومع ذلك ، يُنظر إلى اجتماع يوم الأربعاء إلى حد كبير على أنه لا حدث للأسواق ، بما في ذلك العملات المشفرة ، حيث من المتوقع أن يحتفظ صانعي السياسة بالمعدلات مع الحفاظ على التوجيهات إلى الأمام الصقور من ديسمبر.
“نشك في أن اجتماع FOMC هذا الأسبوع سيكون بمثابة محرك رئيسي في السوق حيث تم توصيل قرار المعدل الذي لم يتغير بشكل جيد مقدمًا في ديسمبر. وقال بنك دانسكي في مذكرة للعملاء يوم الثلاثاء: “سيشعر باول بالراحة في تزويد الأسواق بأي إرشادات قوية”.
ومع ذلك ، من المحتمل أن يواجه باول أسئلة حول القضايا الرئيسية التالية ، ويمكن أن تنقل ردوده الأسواق.
ترحيل المهاجرين غير الشرعيين
يفي الرئيس دونالد ترامب بالفعل بوعود حملته لإخراج المهاجرين غير الشرعيين من الولايات المتحدة ، مع طرح رحلات ترحيل خلال عطلة نهاية الأسبوع. وفقًا للتقديرات ، يمكن أن يتراوح إجمالي عمليات الترحيل من مليون إلى 10 ملايين.
يتوقع المحللون أن عمليات ترحيل كبيرة ستعزز قوة سوق العمل والمساهمة في التضخم. إذا شارك باول منظورًا مشابهًا ، فقد يثبط توقعات تخفيضات الأسعار ، مما قد يؤدي إلى انخفاض في أصول المخاطر.
“إن اختفاء ما يصل إلى مليون عامل محتمل من القوى العاملة الأمريكية لن يكون شيئًا صغيرًا. بالنظر إلى قوة تقرير الرواتب يوم الجمعة (ديسمبر) ، فإن تشديد العرض في الولايات المتحدة سيضيف المزيد من الضغط على سوق الوظائف بالفعل قال بنيامامين بيكتون ، خبير الإستراتيجي الكبير في رابوبانك في مذكرة للعملاء في وقت مبكر من هذا الشهر ، إن إظهار علامات التشديد ولديه معدل بطالة قريب من مستوى التوظيف الكامل.
وأضاف بيكتون: “هذا أمر تضخمي في حد ذاته ، وهذا قبل أن ننظر في التأثيرات الإضافية للتخفيضات الضريبية والتعريفات”.
سقف الديون الأمريكية
بلغت الولايات المتحدة سقفها الذي فرضته ذاتيا بقيمة 36 تريليون دولار الأسبوع الماضي ، مما أدى إلى بدء الخزانة تدابير غير عادية للحفاظ على عمل الحكومة. يتضمن أحد التدابير الجري في حساب التحقق من الحكومة في بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يسمى حساب الخزانة العام (TGA).
عادةً ما يخفف إنفاق TGA من ظروف السيولة في الاقتصاد والأسواق ، مما يثير المخاطر. قد يتعارض ذلك
قد يحصل Powell على أسئلة على نفسه وقد يتطلع إلى تجنب السبر في حين أن تنفق TGA يضيف السيولة إلى النظام ، وبالتالي وضع الاتجاه الصعودي في الأصول المخاطرة في الوقت الحالي.
التضخم الإيجار
تشير المؤشرات الرائدة إلى الاعتدال في تضخم المأوى ، والتي لها تأثير كبير على مؤشر أسعار المستهلك.
ارتفع مؤشر “جميع مستأجر الإيجار” التابع لوزارة العمل ، والذي يقود تضخم المأوى في مؤشر أسعار المستهلك ، بوتيرة أبطأ بكثير في الربع الأخير. لقد ارتفع بنسبة 3.2 ٪ على الأرباع الأربعة المنتهية الربع الثاني (مقابل 3.9 ٪ في Q3 و 5.5 ٪ واحد قبل عام).
يمكن أن ترتفع أصول المخاطر إذا اعترف باول بالاتجاه التآكلي في المؤشرات الرائدة لتضخم المأوى.
