هذا جزء من النشرة الإخبارية Forward Guidance. لقراءة الطبعات كاملة، يشترك.
من المقرر أن يبدأ تشغيل نوع جديد من صناديق البيتكوين المتداولة هذا الأسبوع. إنه هدف يهدف إلى إبعاد نوع معين من المستثمرين عن الهامش.
من المقرر أن يقدم صندوق Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF – يناير (CBOJ) “إدارة منهجية للمخاطر” خلال فترة نتائجه التي تبلغ عامًا تقريبًا. بمعنى آخر، فإن المستثمرين الذين يشترون في اليوم الأول من التداول سيكونون محميين بشكل أساسي من انخفاض أسعار بيتكوين إذا كانوا يحتفظون بالأسهم طوال تلك الفترة، حسبما أشار مات كوفمان، رئيس مؤسسة كالاموس للاستثمارات المتداولة.
قراءة غرامة المطبوعة، بطبيعة الحال.
في حين يمكن للمستثمرين الحصول على تعرض للبيتكوين مع حماية من الجانب السلبي بنسبة 100٪، إلا أن هناك مشكلة طفيفة: تم تحديد الحد الأقصى لاحتمال الارتفاع (بمبلغ سيتم تحديده في تاريخ الإطلاق المتوقع في 22 يناير).
ويسعى بنك اليابان المركزي إلى تحقيق هذه الاستراتيجية من خلال الاستثمار في ما يعرف بخيارات FLEX، بالإضافة إلى الأوراق المالية الأخرى مثل سندات الخزانة الأمريكية.
لقد تجاوز الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة حتى الآن توقعات الكثيرين؛ وحققت الصناديق تدفقات صافية تصل إلى 35 مليار دولار في عامها الأول.
وقد اشتراها عدد من مديري الثروات – وحتى صناديق التقاعد -. ومع ذلك، فإننا نعرف من ملفات 13F (وأكثر من ذلك من خلال الروايات المتناقلة أيضًا) أن العديد من هؤلاء المشترين هم مستثمرون تجزئة.
أدخل هذا المنتج الجديد، والذي يمكن أن يغير قواعد اللعبة بالنسبة للبعض. ويرى كوفمان من كالاموس أن المستشارين والمؤسسات المالية على استعداد عموماً للتخلي عن بعض المكاسب مقابل حماية معروفة ضد الخسارة والحد من المخاطر.
قال لي: “إن استراتيجية البيتكوين المحمية برأس المال هذه يجب أن تظهر تقلبات منخفضة نسبيًا، على الرغم من أنها من المرجح أن تكون أعلى من الإستراتيجية المحمية برأس المال المرتبطة بسوق الأسهم”.
وجد تقرير Bitwise/VettaFi الذي نُشر في وقت سابق من هذا الشهر أن المستشارين لديهم فضول بالفعل بشأن استراتيجيات استثمار العملات المشفرة الأكثر تطورًا. أعرب ما يقرب من ربع الذين شملهم الاستطلاع عن اهتمامهم بالاستراتيجيات المخزنة – والمعروفة أيضًا باسم أموال “النتائج المحددة” – التي تسعى إلى التخفيف من تقلبات العملات المشفرة.
تفسير Bitwise/VettaFi؟ هؤلاء المحترفون المخصصون للعملاء “يريدون الوصول إلى الاستراتيجيات التي يمكن أن توفر مجموعة مختلفة من العوائد تتجاوز التعرض للشراء والاحتفاظ.”
وأشار كوفمان إلى أن البعض قد يختار إقران البنك المركزي الياباني (أو صناديق بيتكوين المتداولة الأخرى المُدارة بالمخاطر) مع منتج فوري مثل IBIT الخاص بشركة BlackRock “لتقليل مخاطر الخسارة وتشكيل تجربتهم”.
من السهل بالطبع على المدير التنفيذي الذي تبيع شركته مثل هذه الصناديق المتداولة أن يقول ذلك. ستمنحنا بيانات التدفق بمرور الوقت فكرة أفضل عن الطلب على مثل هذه الأدوات.
