احصل على تحديثات مجانية لبنك الصين الشعبي
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث بنك الشعب الصيني أخبار كل صباح.
من المقرر أن يتولى رئيس البنك المركزي الصيني الجديد ، بان قونغ شنغ ، القيادة في لحظة حرجة لثاني أكبر اقتصاد في العالم ، حيث يكافح لإعادة ضبط التعافي بعد كوفيد الذي يبدو غير مستقر بشكل متزايد على الرغم من التخلي عن بعض سلطاته في هزة تنظيمية- أعلى.
لم تضعف سلطة بنك الشعب الصيني (PBoC) فحسب ، بل تم نقل بعض الوظائف الإشرافية إلى جهة تنظيمية أخرى ، ولكن الاقتصاد الصيني يعاني من ضعف ثقة المستثمرين التي يعتقد العديد من الخبراء أنه لا يمكن علاجها بسهولة من خلال السياسة النقدية.
قال المحللون إن تعيين التكنوقراط في نهاية هذا الأسبوع كرئيس للحزب الشيوعي القوي لبنك الشعب الصيني (PBoC) – ومن المتوقع أن يُمنح قريبًا أيضًا دور الحاكم الإضافي العام – لاقى مع ذلك ترحيبًا من قبل المشاركين في السوق بسبب خبرته الواسعة في القطاع والاتصالات الغربية والتدريب. .
قال كارلوس كازانوفا ، كبير الاقتصاديين الآسيويين في Union Bancaire Privée: “يبدو أن الإجماع هو أن بان هو الطريق الأقل مقاومة ، لأنه يمثل استمرارية السياسة”.
يتولى بان المنصب من Guo Shuqing ، رئيس الحزب السابق لبنك الشعب الصيني (PBoC) والذي شغل أيضًا منصب رئيس الهيئة التنظيمية المصرفية في البلاد ، ومن المقرر أن يحل محل يي جانج ، الحاكم المنتهية ولايته الذي شغل هذا المنصب لأكثر من خمس سنوات.
كلاهما تكنوقراط محترمين كان من المتوقع أن يتم استبدالهما في مارس عندما شرع شي جين بينغ في ولاية ثالثة غير مسبوقة مدتها خمس سنوات كرئيس ، لكن تم الاحتفاظ بهما في خطوة واضحة لرعاية تنظيم القطاع المالي.
يتمثل أحد التحديات الفورية التي يواجهها بان في الجدل المتصاعد حول توقيت وحجم تحفيز السياسة النقدية لتعزيز الانتعاش الضعيف للصين ، مع مجموعة من المؤشرات من نشاط التصنيع إلى الصادرات التي فقدت قوتها في الربع الثاني.
على الرغم من التخفيضات الطفيفة في أسعار الفائدة ، كانت بكين مترددة في أن تحذو حذو البنوك المركزية في البلدان المتقدمة من خلال التيسير الحاد للسياسة النقدية.
حذر المحللون من أنه على الرغم من التدريب الدولي لبان ، فإن تعيينه لن يشير إلى تحول جذري في السياسة النقدية. علنًا ، دافع بان عن الموقف الحالي للبنك المركزي المتمثل في “الحفاظ على سياسة نقدية طبيعية” و “عدم إجراء تغييرات جذرية على أسعار الفائدة”.
قال أروب راها ، كبير الاقتصاديين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في أكسفورد إيكونوميكس ، إن التحفيز النقدي القوي قد لا يؤدي بالضرورة إلى إحداث انتعاش مرغوب فيه كثيرًا في الطلب. وقال إن استراتيجية بكين تتمثل في توجيه الائتمان إلى مناطق معينة وخفض أسعار الفائدة لتخفيف الضربة التي يتعرض لها بعض الدائنين حتى ينتعش الاقتصاد العالمي.
قال: “إنه أكثر من تمرين توسيد يجري الآن”. “إنهم في وضع يمكنك فيه خفض أسعار الفائدة بقدر ما تريد ، لكن الطلب قد تلاشى وليس من المؤكد أنه سيقلب الاقتصاد.”
ترجع قيود سياسة بنك الشعب الصيني (PBoC) إلى أكثر من مجرد قضايا اقتصادية – فقد أدت التغييرات في المشهد التنظيمي المالي الصيني إلى تجريد البنك من بعض سلطاته السابقة ، كما قال الخبراء.
بموجب إصلاحات في مارس / آذار للهيكل التنظيمي المالي في الصين ، خفضت الحكومة مسؤوليات بنك الشعب الصيني (PBoC) للتركيز على الوظائف التقليدية للبنك المركزي: السياسة النقدية ، والاستقرار المالي ، والعملات الأجنبية.
في عهد Guo و Yi ، وسع بنك الشعب الصيني (PBoC) ولايته ليشمل المدفوعات الرقمية والعملات المشفرة وأشكال الائتمان الأخرى مثل تمويل الممتلكات.
لطالما مارس الحزب الشيوعي الصيني سيطرة وثيقة على المؤسسات الحكومية في البلاد. غالبًا ما يشغل نفس المسؤولين مناصب عليا في كل من الحزب والبيروقراطية الحكومية الموازية.
لكن قدرة PBoC على صنع السياسة ستتعرض لمزيد من القيود بسبب جهود شي لتعزيز الرقابة المباشرة للحزب على القطاع المالي ، وإنشاء لجنة مالية مركزية جديدة.
سيشرف المجلس الماليزي ، وهو هيئة شاملة للحزب الشيوعي برئاسة نائب رئيس الوزراء هي ليفنغ والمصرفي المخضرم وانغ جيانغ ، على جميع هيئات الرقابة المالية ، مما يمنح مؤسسات مثل بنك الشعب الصيني (PBoC) نفوذاً أقل في صياغة السياسة.
قال الأشخاص الذين يتفاعلون مع يي جانج إنه في الماضي ، اتخذ هو ورئيسه المباشر في الحكومة ، نائب رئيس الوزراء السابق والمدير الاقتصادي ليو هي ، معظم القرارات المهمة بشأن السياسة النقدية.
قالت أليسيا غارسيا هيريرو ، كبيرة الاقتصاديين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة Natixis ، إنه الآن ، ومع ذلك ، فإن المشهد التنظيمي المالي والسوقي في الصين كان في “طريق مسدود” حيث كانت قيادة الحزب تتولى السيطرة بشكل متزايد من مؤسسات الدولة.
قال هيريرو: “لا يهم حقًا من يقود بنك الشعب الصيني”. “إنه الطرف الذي يدير العرض.
“سواء كان بان قونغ شنغ أو غيره ، سيفعل ما هو متوقع منه. حقيقة أننا لم نحصل على أي حافز حتى الآن ، على الرغم من البيانات السيئة ، تظهر أن لا أحد يريد المجازفة “.
أولئك الذين التقوا بان ، الذي شغل مناصب بحثية في جامعتي كامبريدج وهارفارد وتلقى تدريبًا في بنك ستاندرد تشارترد في المملكة المتحدة ، قال إن تركيزه كان أكثر على “العمليات” ، مثل إدارة الاحتياطيات الدولية وأسعار الصرف ، بينما كان يي أكثر من ذوي الخبرة في قضايا الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية.
ومع ذلك ، فإن تعيين مسؤول براغماتي يتمتع بخبرة واسعة في التنظيم المالي قد ساعد في طمأنة الأسواق التي هزها التعافي المتأخر في الصين.
“[Pan’s] ستكون التجربة مفيدة في توجيه بنك الشعب الصيني خلال المرحلة التالية من التحفيز ويجب أن تكون داعمة لليوان [exchange] قال كازانوفا من UBP: تعرض الرنمينبي لضغوط هذا العام مقابل الدولار حيث رفعت الولايات المتحدة أسعار الفائدة.
توقع كازانوفا المزيد من إجراءات الدعم بحلول يوليو ، بما في ذلك آليات غير مباشرة مثل التخفيضات في نسبة متطلبات الاحتياطي – مبلغ النقد الذي يجب على البنوك وضعه جانبا – وتوسيع الميزانية العمومية ، مما يعني المزيد من تمويل الحكومة المركزية لدعم القطاعات التي تعاني من ضائقة.
قال تشين لونغ ، المؤسس المشارك لشركة الاستشارات بلينوم في بكين: “يبدو أن بان مؤمن بشدة بفكرة الافتتاح التدريجي والمستهدف”.
“لا أحد يعتقد أن تعيينه ينذر بافتتاح مفاجئ لسوق رأس المال في الصين ، لكن الخبر السار هو أنه تحت قيادة بان ، من غير المرجح أن يتخذ بنك الشعب الصيني (PBoC) خطوات إلى الوراء.”
