تراجع الين الياباني (JPY) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء، مع توسع زوج USD/JPY في مكاسبه لليوم الثالث على التوالي مع تعزيز الدولار الأمريكي بعد إشارات أقوى من سوق العمل. وفي وقت كتابة التقرير، يتم تداول الزوج بالقرب من مستوى 156.90، وهو أعلى مستوى له منذ 25 نوفمبر.
ساعدت بيانات العمالة الأمريكية الجديدة على دعم الدولار يوم الثلاثاء. تحسن متوسط تغير التوظيف في ADP لأربعة أسابيع إلى 4.75 ألفًا من -13.5 ألفًا، مما يعزز وجهة النظر القائلة بأن الظروف قد لا تهدأ بشكل حاد كما كان يُخشى.
وتتعارض هذه البيانات مع تقرير التغير في التوظيف ADP الذي صدر الأسبوع الماضي، والذي أظهر بشكل غير متوقع انخفاضًا بمقدار 32000 لشهر نوفمبر بعد زيادة منقحة بلغت 47000 في أكتوبر.
كما تجاوزت فرص العمل في JOLTS التوقعات لكل من سبتمبر وأكتوبر. سجل سبتمبر 7.658 مليون افتتاح مقابل 7.2 مليون توقعات و7.227 مليون في الشهر السابق، بينما سجل أكتوبر 7.67 مليون مقارنة بتوقعات 7.2 مليون.
على الرغم من الإشارات المتضاربة، فإن البيانات لم تفعل الكثير للتأثير على التوقعات بشأن قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة يوم الأربعاء، حيث لا تزال الأسواق مقتنعة بأن البنك المركزي سيقدم خفضًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس.
ومع ذلك، فإن الدولار يستمد الدعم أيضًا من توقعات التخفيض المتشدد، حيث يشير المحللون إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يشير إلى توقف طويل حتى عام 2026 حيث يقوم صناع السياسة بتقييم تأثير التخفيضات السابقة بينما يظل التضخم أعلى من الهدف ولا يظهر سوق العمل أي علامات على تدهور حاد.
يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 99.27، مواصلًا مكاسبه بعد الانتعاش المتواضع يوم الاثنين.
على الجانب الياباني، يواصل الين نضاله من أجل اكتساب الزخم حتى مع تزايد التوقعات بأن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة في اجتماعه في 19 ديسمبر/كانون الأول، مما قد يؤدي إلى رفع سعر الفائدة إلى حوالي 0.75%.
قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا في وقت سابق يوم الثلاثاء إن الارتفاع الأخير في عوائد السندات الحكومية اليابانية طويلة الأجل كان “سريعًا إلى حد ما”، مضيفًا أن البنك المركزي مستعد للدخول في سوق السندات إذا استمرت التقلبات. وأشار أويدا أيضًا إلى أن التضخم الأساسي يبدو أنه يتقارب نحو هدف بنك اليابان.
وفي الوقت نفسه، تظل السلطات المالية في حالة تأهب لمواجهة التحركات الحادة للعملة. وقد كررت رئيسة الوزراء ساناي تاكايشي في وقت سابق من اليوم أن طوكيو ستتخذ “الإجراء المناسب” إذا ضعف الين بسرعة كبيرة.
أسئلة وأجوبة بنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي). ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، مما يؤثر على الدولار.
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثني عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. إنه إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل لبنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو يتضمن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة، لشراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة لقيمة الدولار الأمريكي.
