تتعرض أسهم Netflix (NFLX) لضغوط، حيث انخفضت بنسبة تزيد عن 3% بعد الإعلان عن توصلها إلى صفقة للاستحواذ على شركة Warner Bros. Discovery (WBD). ويبلغ سعر عملية الاستحواذ 30 دولارًا للسهم الواحد، مما يجعل قيمة الصفقة الإجمالية 82 مليار دولار.
لا يتعلق رد الفعل السلبي من المستثمرين بالضرورة بجودة أصول WBD، بل يتعلق بالأحرى بما يشير إليه الشراء بشأن Netflix نفسها. تعترف هذه الخطوة فعليًا بتوقف محرك النمو العضوي للشركة. وللتوسع الآن، فإنهم يضطرون إلى شراء الإيرادات بدلاً من بناءها. لقد حصلت Netflix تاريخيًا على تقييم متميز مقارنة بمنافسيها لأنها تمتلك “صلصة خاصة” لا يمتلكها الآخرون. تشير هذه الصفقة إلى أن الصلصة قد نفدت أخيرًا.
ومن وجهة نظر التحليل الفني، تبدو الصورة قاتمة بشكل متزايد. تكسر NFLX حاليًا خط اتجاه حاسم يعود تاريخه إلى أكتوبر 2023، وهو الخط الذي يدعم كل قاع محوري رئيسي منذ ذلك الحين. ويشير هذا الانتهاك إلى انهيار كبير وطويل الأجل في هيكل المخزون.
بناءً على هذا الضرر الفني، تشير الرسوم البيانية إلى استمرار الانخفاض حتى عام 2026، مع هدف هبوطي قدره 70 دولارًا للسهم الواحد. سيؤدي الانخفاض إلى هذا المستوى في النهاية إلى إزالة “علاوة Netflix”، مما يجعل تقييمها يتماشى مع بقية قطاع البث المباشر – وهو بالضبط المكان الذي تنتمي إليه الآن بعد أن تغير سرد النمو.