يواصل الين الياباني (JPY) تراجعه خلال الليل من أدنى مستوى له على مدار أربعة أيام ويتداول بتحيز سلبي معتدل مقابل نظيره الأمريكي خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة. لا يزال المستثمرون يشعرون بالقلق إزاء تدهور الوضع المالي في اليابان على خلفية خطة الإنفاق الضخمة لرئيس الوزراء ساناي تاكايشي وتباطؤ النمو الاقتصادي. علاوة على ذلك، من المتوقع أن تؤدي بيئة المخاطرة السائدة إلى تقويض الين كملاذ آمن. ومع ذلك، فإن أي انخفاض ملموس للين الياباني يبدو بعيد المنال في أعقاب ارتفاع الرهانات على رفع وشيك لسعر الفائدة من قبل بنك اليابان (BoJ) في وقت مبكر من الأسبوع المقبل.
وبالتالي، قد يمتنع المتداولون عن وضع رهانات اتجاهية قوية ويختارون انتظار نتائج اجتماع سياسة بنك اليابان يومي 18 و19 ديسمبر، والذي سيلعب دورًا رئيسيًا في توفير زخم جديد للين الياباني. من ناحية أخرى، يقبع الدولار الأمريكي بالقرب من أدنى مستوى له خلال شهرين والذي وصل إليه يوم الخميس وسط تزايد الرهانات على المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. يمثل هذا تباينًا كبيرًا مقارنة بتوقعات بنك اليابان المتشددة، والتي بدورها يجب أن تكون بمثابة رياح خلفية للين الياباني ذي العائد المنخفض وتحافظ على غطاء محاولة زوج دولار/ين USD/JPY للانتعاش من مستويات دون 155.00.
يتحول المضاربون على ارتفاع الين الياباني إلى الحذر وسط تراجع الطلب على الملاذ الآمن والمخاوف المالية
- ارتفعت الأسهم الآسيوية في التعاملات المبكرة يوم الجمعة، متتبعة القوة الليلية في وول ستريت، وقوضت أصول الملاذ الآمن التقليدية. إضافة إلى ذلك، فإن المخاوف بشأن المالية العامة في اليابان على خلفية الدفعة الإنعاشية لرئيسة الوزراء ساناي تاكايشي، أبقت الين الياباني في موقف دفاعي خلال الجلسة الآسيوية.
- أشار مؤشر أسعار سلع الشركات الذي صدر يوم الأربعاء إلى أن التضخم في اليابان لا يزال أعلى من المستويات التاريخية. ويؤكد هذا صحة وجهة النظر المتشددة التي أبداها محافظ بنك اليابان كازو أويدا في وقت سابق من هذا الأسبوع بأن احتمالية تحقق التوقعات الاقتصادية وتوقعات الأسعار الأساسية للبنك المركزي تتزايد تدريجياً.
- وهذا يدعم الحجة المؤيدة لمزيد من تطبيع سياسة بنك اليابان. قد يمتنع المتداولون أيضًا عن وضع رهانات هبوطية قوية على الين الياباني قبل اجتماع بنك اليابان المرتقب لمدة يومين والذي يبدأ في 18 ديسمبر. علاوة على ذلك، قد تؤدي المعنويات الهبوطية السائدة على الدولار الأمريكي إلى الحد من أي اتجاه صعودي ملموس لزوج دولار/ين USD/JPY.
- في خطوة متوقعة على نطاق واسع، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تكاليف الاقتراض بمقدار 25 نقطة أساس في نهاية اجتماع السياسة الذي استمر يومين يوم الأربعاء وتوقع خفضًا آخر لسعر الفائدة في عام 2026. ومع ذلك، ظل المستثمرون متفائلين بشأن خفضين إضافيين لأسعار الفائدة في عام 2026 في أعقاب التصريحات الحذرة لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
- وخلال المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، صرح باول للصحفيين بأن سوق العمل الأمريكي يواجه مخاطر هبوطية كبيرة وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يريد أن تؤثر سياسته على خلق فرص العمل. وهذا بدوره يبقي الدولار الأمريكي قريبًا من أدنى مستوى له خلال أكثر من شهرين، والذي وصل إليه يوم الخميس، ومن المفترض أن يكون بمثابة رياح معاكسة لزوج دولار/ين USD/JPY.
- يتطلع المتداولون الآن إلى خطابات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المؤثرين، والتي قد توفر بعض الزخم لاحقًا خلال جلسة أمريكا الشمالية في غياب أي إصدارات اقتصادية ذات صلة من الولايات المتحدة. ومع ذلك، سيظل التركيز منصبًا على اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان الذي طال انتظاره الأسبوع المقبل.
قد يواجه زوج دولار/ين USD/JPY مقاومة شديدة بالقرب من أعلى مستويات التأرجح خلال الليل، عند مستوى 156.15 تقريبًا
من منظور فني، فإن ارتفاع التأرجحات خلال الليل، أو المستويات فوق الرقم الكامل 156.00، يمكن أن يكون بمثابة عقبة فورية لزوج دولار/ين USD/JPY. القوة المستمرة بعد ذلك قد تؤدي إلى نوبة جديدة من حركة تغطية مراكز المكشوف وتدفع الأسعار الفورية إلى منطقة 157.00، أو أعلى مستوى أسبوعي. بعض عمليات الشراء اللاحقة من شأنها أن تمهد الطريق لتحقيق مكاسب إضافية نحو العقبة المتوسطة 157.45 في الطريق إلى قمة عدة أشهر، حول مستوى 158.00، الذي تم لمسه في نوفمبر.
على الجانب الآخر، قد ينتظر المتداولون الهبوطيون الآن القبول أدنى المستوى النفسي 155.00 قبل وضع رهانات جديدة. قد يصبح زوج دولار/ين USD/JPY بعد ذلك عرضة للخطر لتسريع الانخفاض نحو إعادة اختبار القاع الشهري حول منطقة 154.35، الذي لامسه يوم الجمعة الماضي. يتبع ذلك عن كثب الرقم الكامل 154.00، والذي يمكن أن تنخفض الأسعار الفورية أدناه إلى مستوى الدعم التالي ذي الصلة بالقرب من منطقة 153.60 قبل أن تنخفض في النهاية إلى مستويات دون 152.00.
الأسئلة الشائعة عن الين الياباني
الين الياباني (JPY) هو أحد العملات الأكثر تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
أحد صلاحيات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تعتبر أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، بشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية الفضفاضة للغاية التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه الرئيسيين بسبب الاختلاف المتزايد في السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أدى التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التساهل إلى إعطاء بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية المفرطة في التساهل إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، مما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويعمل القرار الذي اتخذه بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة المفرطة التساهل، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، على تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب موثوقيتها واستقرارها المفترض. من المحتمل أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تعتبر أكثر خطورة للاستثمار فيها.