ما هو الاتجاه الذي ستهب عليه الرياح بالنسبة للبيتكوين؟ محللون يقولون: “هناك استعدادات جارية”

تشير التقلبات الأخيرة التي شهدها سوق خيارات البيتكوين إلى أن المستثمرين بدأوا يعتقدون أن البيتكوين ستظل محاصرة ضمن النطاق السعري الضيق الحالي.

أصبح متداولو الخيارات أكثر حذرًا، وحتى دفاعيًا، بعد الانخفاض الحاد في الربع الرابع الذي قضى على أكثر من تريليون دولار من قيمة سوق الأصول الرقمية.

خلال عطلة نهاية الأسبوع، انخفض سعر البيتكوين بنسبة تصل إلى 4.4٪ ليصل إلى 88135 دولارًا، منخفضًا عن منتصف القناة التي تتراوح بين 100000 و 80000 دولار والتي ظلت ثابتة خلال الأسابيع الثلاثة الماضية. ويعكس هذا ضعف الرغبة في المخاطرة في سوق العملات المشفرة الأوسع، والذي يمثل حوالي 60٪ من القيمة السوقية للعملات المشفرة.

وفقًا لبيانات Deribit من Coinbase، فإن الاهتمام المفتوح بعقود الخيارات الآجلة في نهاية ديسمبر يتجاوز بشكل كبير العقود طويلة الأجل. ويرجع ذلك في المقام الأول إلى قيام المستثمرين ببيع الخيارات لتوليد دخل ممتاز تحسبا لتقلبات منخفضة على المدى القريب. وقال جاسبر دي مير، الخبير الاستراتيجي في وينترموت: “هناك اتجاه واضح لتداول النطاق على المدى القريب في خيارات بيتكوين، مع بيع التقلبات وتلاشي الأجنحة العلوية والسفلية”. ومع ذلك، قال دي مير، إن استمرار الطلب القوي على الخيارات طويلة الأجل يشير إلى أنه “بينما من المتوقع الاستقرار على المدى القصير، فإن الباب مفتوح لتحركات أكبر في المستقبل”.

وتعرضت عملة البيتكوين، التي سجلت مستوى قياسيا فوق 126 ألف دولار، لضغوط حادة خلال الشهرين الماضيين بسبب التصفية القسرية وانهيار أسعار الفائدة على التجزئة. ولم يؤثر ذلك على الأسعار فحسب، بل أثر أيضًا على سلوك المستثمرين المؤسسيين. يسجل صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock أطول سلسلة تدفقات أسبوعية منذ إطلاقه في يناير 2024. وتم تسجيل أكثر من 2.7 مليار دولار من التدفقات الخارجة في الأسابيع الخمسة التي سبقت 28 نوفمبر، مع 113 مليون دولار إضافية من التدفقات الخارجة يوم الخميس وحده، مما يمثل الأسبوع السادس للصندوق من صافي التدفقات الداخلة السلبية. ويشير هذا الرسم البياني إلى أنه حتى مع بقاء الأسعار مستقرة، فإن الطلب المؤسسي يظل مكبوتا.

يمثل تأخر Bitcoin على أساس سنوي عن مؤشر S&P 500 تمزقًا غير مسبوق تقريبًا في العقد الماضي. في حين أنه من المتوقع أن تؤدي إعادة انتخاب ترامب إلى بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة للعملات المشفرة، إلا أن السوق لم يستوعب هذا الزخم بعد. وقد أدت الطبيعة المتقلبة للقطاع إلى ظهور مصطلحات مثل “شتاء العملات المشفرة”؛ استمر فصل الشتاء الرئيسي الأخير للعملات المشفرة من أواخر عام 2021 إلى عام 2023، حيث خسرت عملة البيتكوين أكثر من 70٪ من قيمتها من الذروة إلى القاع.

كما ضعفت العلاقة التقليدية بين الأسهم والبيتكوين هذا العام. وقد دفعت أسعار الفائدة المنخفضة كلا السوقين إلى الارتفاع خلال الوباء، ولكن هذا الارتباط تعطل بشدة مع دخولنا عام 2025.

والصورة المستقبلية قاتمة بالمثل. تحولت أسعار تمويل العقود الآجلة للبيتكوين إلى سلبية، مما يشير إلى أن المراكز الهبوطية تضطر إلى سداد أموال المستثمرين على المدى الطويل. تؤكد بيانات Coinglass التحيز الهبوطي للسوق على المدى القصير.

يستمر الضغط على جبهة العملات البديلة. أصبح المستثمرون أكثر دفاعًا في خيارات ETH، مع بقاء اهتمام التحوط السلبي قويًا باستمرار، في حين أن الاتجاه الصعودي مطلوب بشكل انتقائي فقط.

* هذه ليست نصيحة استثمارية.