بروح عدم وجود أسئلة غبية ، أصدرت شركة Bitcoin Influencer Crypto Tea منشورًا على X يتساءل الكثير من الناس لكنهم لم يقلوا بصوت عالٍ. إذا كان بإمكان الحيتان النائمة في السابق أن تصطدم بسعر BTC عن طريق بيع ملياري دولار في BTC ، فلماذا لا ترسله عام من شراء ما لا هوادة فيه إلى ما يصل إلى 80 مليار دولار من سايلور وتصفيات صناديق الاستثمار المتداولة إلى القمر؟
اختارها معالج البيتكوين:
“اشرح كيف يكون ذلك ممكنًا” ، فكر.
الصفقات المفاجئة مقابل شراء Algo
خالق نموذج Bitcoin الكمي ، الخطة C ، سرعان ما جاء لإنقاذ لشرح هذه الظاهرة. يمكن أن ترسل بيع أصابع الدهون الكبيرة البالغة 2 مليار دولار في BTC السوق بشكل أسرع من البيانو من مبنى من 10 طوابق.
ومع ذلك ، تلاشى مبلغ 83 مليار دولار في عام 2025 من قبل مايكل سايلور ولواء ETF؟ حسنًا ، يبدو أن هذا يترك سعر BTC مما يجعل مسارات بطيئة وثابتة بدلاً من القمر. ما يعطي؟
يوضح الخطة C أن المنطق بسيط للغاية ، كما تشرح:
“من السهل. لمقارنة تأثير الصفقات ، تحتاج إلى النظر في معدل التداول من خلال تقسيم إجمالي الدولارات على الوقت الذي حدثت فيه.”
وبعبارة أخرى: يتحرك السعر على الحواف ، وليس المتوسطات.
أوامر البيع المفاجئة والضخمة ، وخاصة في السيولة الرقيقة ، يمكن أن تمنح كتب الطلبات وتسبب انخفاضات في الأسعار الحادة. من ناحية أخرى ، تم تصميم شراء Algobot بدقة لمزجها وانتشرها وتجنب تحطيم الحفلة. شراء 83 مليار دولار في السنة ، وتبني أرضية ، وليس صاروخ ، ما لم ترتفع الوتيرة.
“الورق” بيتكوين: عامل X
لكن انتظر. ماذا عن الورق البيتكوين؟ يسأل المعالج البيتكوين. كما تعلمون ، العرض الذي نعتقد أننا نراه في البورصات؟ الخطة C خذ:
“هذا عامل X غير معروف بالتأكيد ، لكن ليس لدي أي وسيلة لمعرفة الدرجة التي توجد بها عملات عملة البيتكوين الورقية. تفترض إجابتي أنه لا يوجد شيء. ولكن إذا كان هناك مبلغ كبير ، فسيكون ذلك عاملًا آخر مساهمة في تحركات الأسعار الصامتة.”
قد يتم تخفيف عمليات الشراء المبلغ عنها إذا تم تداول أحجام كبيرة من البيتكوين “الورقية” (IOUS أو Synthetics) بدلاً من العملات المعدنية الحقيقية ، مما يخلق وهم شراء الضغط دون نقل العملات المعدنية الحقيقية بالفعل.
ما الذي يحرك حقًا سعر BTC؟
في نهاية المطاف ، يأتي الاختلاف إلى السرعة والتنفيذ وهيكل السوق. كانت شركة ETF والشراء المؤسسي في عام 2025 متعمدين وثابتة ومتفقاة للغاية عبر البورصات ومكاتب OTC ، وأحيانًا يتم تسهيلها بواسطة كتب الطلبات الخوارزمية المصممة لتقليل تأثير الأسعار.
على النقيض من ذلك ، تميل الحوادث إلى أن تكون مفاجئة ومركزة ، ونعم ، تحفز الذعر ، خاصة عند تنفيذها على عطلات نهاية الأسبوع الرقيقة.
لذلك ، في المرة القادمة التي يصرخ فيها عنوان السوق على تفريغ سريع بقيمة 2 مليار دولار ، تذكر أنه ليس فقط الحجم ، إنه السرعة والمصدر. بطيئة الحروق بناء الأرضيات. الصدمات المفاجئة تجلب النيران. وفي مكان ما بينهما ، يتربص عملة البيتكوين الورقية باعتباره البطاقة البرية النهائية للسوق.